Vooruitzichten bevestigen momentum

Mede omdat er geen orders meer gerapporteert worden gaat de aandacht met name uit naar de berichtgeving over de toekomstige vooruitzichten.

ASMI liet weten dat het voor het lopende kwartaal rekent op een omzet van circa 1,1 miljard euro (plusminus 5%) bij gelijkblijvende valuta. Analisten rekenden op circa 1,03 miljard euro en daarmee overtreft die outlook de verwachtingen.

Eerder liet ASMI reeds weten dat het erop rekent dat de tweede jaarhelft qua omzet hoger zal uitvallen dan de eerste jaarhelft. Nu laat ASMI weten dat het rekent op meer dan 20% omzetgroei in de tweede jaarhelft versus de eerste jaarhelft. Daarmee rekent de chipmachineproducent op een omzet van minstens €4,1 miljard euro. De markt rekende voorafgaand aan die boodschap reeds op iets meer dan €4 miljard euro en daarmee geen hele grote verrassing.

Belangrijker: ASMI laat weten dat het voor 2027 voorziet dat de omzet boven de eerder afgegeven bandbreedte van €3,7 tot €4,6 miljard miljard zal uitkomen. Die doelstellingen dateren van september 2025 en vanwege de AI-gerelateerde groeiacceleratie in de sector blijken die inmiddels achterhaald. Net als veel andere spelers in de sector laat ASMI weten dat de orderinstroom naar verwachting robuust zal blijven en dat het veel onderliggend zicht heeft op aanhoudende groei.

De markt rekende voorafgaand aan deze boodschap reeds op een omzet van €4,8 miljard voor 2027. Daarmee is deze boodschap niet heel impactvol meer. Een definitieve bandbreedte voor 2027 volgt pas in 2027, aldus ASM.

Samengevat

ASM rapporteert solide kwartaalcijfers met een sterke winstgevendheid. De outlook bevestigt het momentum die de onderneming de komende tijd zal genieten. Dat komt echter niet meer als verrassing aangezien er door de markt reeds werd geanticipeerd op betere vooruitzichten dan de inmiddels achterhaalde doelstellingen uit september 2025.

De cijferrapportage bevat verder weinig bijzonderheden of punten waardoor beleggers wellicht anders tegen de investment case en het aandeel aan zouden kunnen kijken.

Aandelen ASMI: kans na correctie?

Aandelen van chipmachineproducenten zoals ASML, Applied Materials, Lam Research en ASMI stegen dit jaar aanzienlijk nu de prognoses voor de bredere chipmachinemarkt (WFE) telkens verder opwaarts worden bijgesteld. Zelfs na de recente correctie noteren aandelen ASMI vooralsnog circa 40% hoger sinds begin dit jaar.

Met name TSMC drijft de groei met recordinvesteringen in geavanceerde productiecapaciteit. Samsung maakte ook een comeback na een periode van terughoudendheid en ook Intel lijkt financieel weer op de been, al is een volledig herstel daar nog niet in zicht. Tegelijkertijd investeren geheugenchipproducenten SK Hynix en Micron agressief.

Daarmee zijn de fundamentele vooruitzichten voor ASMI het afgelopen jaar alleen maar sterker geworden. Er is concrete visibility op een meerjarige groeitrend.

De waardering van het aandeel liep dit jaar stevig op en noteerde zelfs kortstondig boven de 40x EV/EBIT voor het komende jaar. Door koersdaling en opwaartse taxatiebijstellingen is de multiple gedaald naar nu circa 25x EV/EBIT. Afgezet tegen de omzet- en winstgroei de komende jaren is die waardering zeker niet excessief. Tegelijkertijd biedt het weinig ruimte voor echt grote tegenvallers.

Op een langere horizon begint het aandeel inmiddels weer een stuk aantrekkelijker te worden met het huidige prijskaartje, mits de verwachtingen daadwerkelijk worden waargemaakt. Er bestaat momenteel weinig reden om daaraan te twijfelen als we kijken naar de investeringen in productiecapaciteit. De recente correctie biedt kansen om het aandeel tegen een betere prijs dan voorheen aan te kopen.

Inspelen op koersstijging ASM

Naast een directe belegging in het aandeel kan een belegger ook een belegging in een Turbo Long overwegen. Wij kiezen hier voor onderstaande Turbo Long met een hefboom van ongeveer 2 en een stop loss niveau van €449,9. Er is bij een relatief lage hefboom een minder grote kans dat het stop loss-niveau wordt bereikt. Lees altijd vóór aanschaf de brochure, het prospectus en de bijbehorende definitievoorwaarden.

Bekijk deze BNP Paribas Turbo op ASM

Gebruikte bronnen:

• Investor relations ASM
• Koyfin
• De Aandeelhouder
• ProBeleggen
• Marketscreener
• ABM financial news

Auteur: Albert Jellema en Jordy Beuving

Albert Jellema bezit geen positie in ASM. Jordy Beuving bezit een positie in ASM.

Risicowaarschuwing

De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

DISCLAIMER

Albert Jellema is directeur/eigenaar van ProBeleggen BV en als zelfstandig consultant gelieerd aan BNP Paribas S.A. (www.bnpparibasmarkets.nl). De informatie in deze publicatie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging die u overweegt, dient u te toetsen aan uw persoonlijk beleggersprofiel of te bespreken met uw beleggingsadviseur. De standpunten en vooruitzichten van Jellema geven diens mening weer over het betreffende item in de hoedanigheid van analist en consultant. De beloning aan Jellema staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) tot zijn specifieke aanbevelingen of standpunten in deze publicatie. Er kan tevens sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen, pensioenfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin wordt belegd en waar hij of andere medewerkers van ProBeleggen BV geen invloed hebben op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend. Lees hier de disclaimer ten aanzien van beleggingsaanbevelingen die op dit document van toepassing is: https://www.bnpparibasmarkets.nl/disclaimerbeleggingsaanbevelingen

Disclaimer ProBeleggen:

Je dient de informatie in dit artikel niet te beschouwen als professioneel beleggingsadvies of als vervanging daarvoor. De informatie is uitdrukkelijk niet bedoeld als advies tot het kopen of verkopen van bepaalde effecten of effectenproducten. Aan deze informatie kunnen op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ProBeleggen BV verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor eigen rekening. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie.

Je bent zelf eindverantwoordelijke voor de beslissingen die je neemt met betrekking tot jouw beleggingen. Indien iemand besluit om zelf opdracht te geven tot koop of verkoop van effecten of effectenproducten, doet hij of zij dat volledig op eigen initiatief en voor eigen verantwoording en risico. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het aangaan van beleggingsposities kan koersverlies tot gevolg hebben.