Van AI tot de 'slotgracht': 4 redenen om in deze twee holdings te beleggen
Di 11 aug. 2026 | Jim Tehupuring
Op de IEX Beleggersdag van 19 juni zette Jim Tehupuring Prosus in de schijnwerpers. Het aandeel stond toen op €38,-. Inmiddels noteert Prosus €41,50, een stijging van ruim 8% in minder dan twee maanden. Wie daarnaast de voorgestelde Turbo Long met hefboom 3 in portefeuille had, ziet inmiddels een rendement van ruim 25% over dezelfde periode. Maar wij denken dat er nog meer in het vat zit voor aandelen Prosus.
Waarom Prosus?
Prosus is een wereldwijde technologieholding met Amsterdam als thuisbasis, voortgekomen uit de Zuid-Afrikaanse Naspers Group. De kern is een belang van circa 26% in het Chinese conglomeraat Tencent, goed voor 70% van de portefeuillewaarde. Daarnaast heeft Prosus sterke posities in snelgroeiende markten via iFood (Brazilië), Swiggy (India) en, na de recente overname, Just Eat Takeaway in Europa. Samen meer dan 100 miljoen klanten.
Een uniek voordeel daarbij is de combinatie van Tencent’s geavanceerde AI-technologie met enorme hoeveelheden consumentendata die de foodplatformen dagelijks genereren. Dit stelt Prosus in staat haar diensten slimmer en persoonlijker te maken op een manier die concurrenten moeilijk kunnen evenaren.
Het grootste argument blijft de korting op de intrinsieke waarde. De Net Asset Value (NAV) bedraagt circa €66 per aandeel, terwijl het aandeel nu €41,50 noteert. Een korting van ruim 38% . Prosus verhoogde recent het dividend met 40% en de vrije kasstroom bereikte een record van USD 1,5 miljard. De onderliggende bedrijven worden steeds winstgevender: iFood verdubbelde bijna zijn winstgevendheid en PayU werd voor het eerst winstgevend. Het geeft Prosus de mogelijkheid om doorlopend eigen aandelen in te kopen, wat extra opwaarts potentieel betekent. Alleen al in de afgelopen periode kocht Prosus wekelijks voor zo’n €100 miljoen aan aandelen terug.
De voornaamste risicofactor blijft de afhankelijkheid van Tencent. Met 70% van de waarde in één Chinese techgigant blijft geopolitiek een reëel risico dat niet onbenoemd mag worden. Toch wegen de kansen naar onze mening zwaarder dan de risico's.
1Vermogensbeheer heeft Prosus in haar holding portefeuille. Een Turbo Long van BNP Paribas biedt daarnaast de mogelijkheid versneld in te spelen op mogelijk verdere koersstijging. De hefboom van 3 betekent: stijgt Prosus 10%, dan stijgt de Turbo 30%, maar de hefboom werkt ook de andere kant op. . Mocht de koers dalen, dan is de marge tot het stop-loss niveau waarop de Turbo beëindigd wordt ruim 30%. (ISIN: NLBNPNL3H7K3 met Stop-loss van €28,70).
Waarom 1Vermogensbeheer graag in holdings belegt
Een beursgenoteerd holding als Prosus, waarin deelnemingen in verschillende bedrijven worden gehouden, is geen uitzondering in de portefeuille. Bij 1Vermogensbeheer beleggen wij al jaren structureel in holdings vanwege de aangetoonde toegevoegde waarde. Een holding biedt via één aandeel toegang tot tientallen ondernemingen, inclusief niet-beursgenoteerde groeibedrijven (private equity) , zonder hoge instapbedragen of stevige fondsenkosten. Holdings noteren bovendien vaak met een korting op hun werkelijke waarde, precies waar de kansen liggen. En de cijfers liegen er niet om.Onze holdingportefeuille heeft tussen 2014 en 2024 alle grote indices verslagen: de AEX, S&P 500, STOXX Europe 600 én de MSCI World.
D'Ieteren: de slotgracht op vier wielen
Prosus is niet de enige holding in onze portefeuille met een goed verhaal. Ook het Belgische D'Ieteren verdient een plek in de spotlight. De familieholding, opgericht in 1805, is ondermeer 50% eigenaar van Belron, in Nederland beter bekend als Carglass.
Carglass doet toch niet veel anders dan sterretjes in ruiten vervangen? Dat is precies wat veel beleggers denken. En precies waarom hier een kans ligt.
Het echte verhaal zit in voorruiten met geïntegreerde elektronica. Sensoren, camera's, rijhulpsystemen: moderne auto's zitten er vol mee. Voor zo'n ruit is er maar één adres: Carglass. Het aantal voertuigen met zulke voorruiten groeit wereldwijd met dubbele cijfers per jaar, een structurele en voorspelbare groei. Dit is wat Warren Buffett een slotgracht noemt: een concurrentievoordeel dat vrijwel onmogelijk na te bootsen is en waarvan je weet dat de omzet blijft terugkeren.
Een mogelijke beursgang van Belron is de volgende grote ontwikkeling om in de gaten te houden. Een IPO maakt de werkelijke waarde van Belron direct zichtbaar voor een breder publiek en dat kan een positief effect hebben op de waardering van D'Ieteren als geheel. Zeker als je bedenkt dat de door analisten gecalculeerde NAV van €280 ook bij D’ieteren ver boven de beurskoers van €179 ligt.
Ook hier biedt een Turbo Long van BNP Paribas de mogelijkheid om versterkt in te spelen op een mogelijke koersstijging, voor de belegger die meer wil dan enkel het aandeel. Net als bij Prosus geldt ook hier dat het een investering betreft voor een langere periode, dus kies in dat geval voor een lagere hefboom.
Met beleggen kun je je inleg verliezen. Dit is geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
¹ De gehanteerde koers- en NAV-cijfers zijn gebaseerd op de stand van zaken ten tijde van het schrijven van dit artikel. Deze cijfers kunnen afwijken op het moment van publicatie of raadpleging.
Dit artikel is geschreven op 11-08-2026 Auteurs: Jim Tehupuring & Daan Corduwener
Beiden hebben zakelijk en/of privé positie in Prosus N.V. en D’ieteren Group S.A.
Risicowaarschuwing
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
DISCLAIMER
Jim Tehupuring is directeur/eigenaar van 1Vermogensbeheer BV en als zelfstandig consultant gelieerd aan BNP Paribas S.A. (www.bnpparibasmarkets.nl). De informatie in deze publicatie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging die u overweegt, dient u te toetsen aan uw persoonlijk beleggersprofiel of te bespreken met uw beleggingsadviseur. De standpunten en vooruitzichten van Tehupuring geven diens mening weer over het betreffende item in de hoedanigheid van analist en consultant. De beloning aan Tehupuring staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) tot zijn specifieke aanbevelingen of standpunten in deze publicatie. Er kan tevens sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen, pensioenfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin wordt belegd en waar hij of andere medewerkers van 1Vermogensbeheer BV geen invloed hebben op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend. Lees hier de disclaimer ten aanzien van beleggingsaanbevelingen die op dit document van toepassing is: https://www.bnpparibasmarkets.nl/disclaimerbeleggingsaanbevelingen
