Vanuit BNP Paribas Markets werd rondom de IEX Beleggersdag aandacht besteed aan Hollandse aandelen. In een volle zaal werd onder leiding van Pieter Kort door Jean-Paul van Oudheusden, Jim Tehupuring en Nico Bakker gekeken naar kansen in de markt. ASML, Prosus en Randstad passeerden de revue en komen ook terug binnen deze nieuwsbrief. Zelf ga ik verder in op Aalberts. Eerst wil ik veel nieuwe lezers welkom heten en een korte duiding geven over de content van diverse beleggingsexperts die o.a. op de website van BNP Paribas Markets staat. Hier vindt U artikelen en video’s over interessante bedrijven en/of ETF’s. Sommige hebben het predicaat ‘TurboTijd’. Dit geeft aan dat er een gunstig moment (timing) bestaat voor deze onderliggende waarde om in actie te komen. Dit kan bijvoorbeeld met de diverse turbo’s uitgegeven door BNP Paribas.

Tijdens de IEX Beleggersdag werd door BNP Paribas Markets Hollandse stroopwafels uitgedeeld. Daarop stond een QR-code. Deze verwees naar de landingspagina van bovengenoemd TurboTalk live webinar. Hebt U de stroopwafels of dit webinar gemist? Deze is terug te kijken vanaf 23 januari.

Aalberts-topman Stéphane Simonetta stond deze beleggersdag voor een zaal enthousiaste beleggers. De timing had voor hem niet beter gekund: redelijk laat liet Philips topman Roy Jakobs namelijk weten toch niet te komen. Zo moest er op korte termijn een passende vervanger gevonden worden. Met de toegenomen waakzaamheid van bedrijven bij publieke optredens voorwaar geen gemakkelijke opgave voor de organisatie. Daar dacht men bij Aalberts gelukkig positiever over. Vrijwel gelijktijdig maakte beursuitbater Euronext bekend dat Aalberts per 22 juni terugkeert naar de AEX-index. Dat is de thuishaven van de nu 30 grootste en meest verhandelde aandelen op Euronext Amsterdam. Na een periode in de AMX is het industrieconcern weer terug waar het thuishoort. En dat is goed nieuws voor beleggers die al langer geduldig in het fonds zitten.

Wat doet Aalberts eigenlijk?

Aalberts is een Nederlandse industrieel technologiebedrijf, opgericht in 1975 door Jan Aalberts en gevestigd in Utrecht. Het bedrijf opereert in drie strategische markten: industrie, halfgeleiders en bouw & klimaat. Die diversificatie is tegelijk de kracht én de complexiteit van het aandeel. In de industriedivisie levert Aalberts precisieonderdelen en systemen voor stroomregeling van vloeistoffen en gassen. Denk aan leidingwerk in ziekenhuizen tot hydraulische systemen in productielijnen. De halfgeleiderdivisie richt zich op oppervlaktebehandeling en thermisch management van chips, een markt die direct meebeweegt met de investeringscyclus in de chipindustrie. De bouwdivisie levert slimme installatiematerialen, vloerverwarmingssystemen en energiezuinige verbindingsstukken voor woningen en kantoren. De rode draad is dat Aalberts altijd in niches opereert waar technologie en specificiteit tellen, dus niet in standaardproducten. Daardoor zijn de marges structureel hoger dan bij een gewone toeleverancier en is de klant minder snel geneigd om te switchen van leverancier.

Sterke jaarstart verrast analisten

Na een moeizame periode, vooral 2024 was voor Aalberts een uitgesproken overgangsjaar. Er stond druk op marges in met name de halfgeleider- en bouwdivisies, maar nu lijkt het tij definitief te keren. De cijfers over het eerste kwartaal van 2026 kwamen duidelijk boven de verwachtingen van analisten uit. De omzet bedroeg €772 miljoen, met een autonome groei van 2,8%. Dat klinkt misschien bescheiden, maar het is het eerste kwartaal in geruime tijd dat alle divisies tegelijk bijdragen. De aangepaste EBITA (operationele winst) kwam uit op €110 miljoen, met een marge van 14,2%, tegenover 13,6% in hetzelfde kwartaal vorig jaar. De margeverbeteringen, breed gedragen over de divisies, zijn precies wat het management al langer beloofde.

Bijzonder positief was het herstel in de halfgeleiderdivisie. Dit segment was lange tijd het zorgenkind, maar laat nu duidelijke tekenen van herstel zien in zowel volumes als marges. Dat is relevant, want halfgeleiders vormen de meest cyclische poot van het bedrijf. Bij groei echter ook meteen de meest winstgevende. De industrie-activiteiten noteerden zelfs een autonome groei van bijna 6%. Alleen in de bouw gerelateerde activiteiten is het herstel nog voorzichtiger, maar ook daar beginnen eerder genomen maatregelen hun vruchten af te werpen. Aalberts handhaafde dan ook de outlook voor heel 2026: verdere verbetering van zowel de autonome omzetgroei als de EBITA-marge. Het opgestarte aandeleninkoopprogramma ondersteunt de koers nog eens extra. Op 23 juli komen de halfjaarcijfers en recent verhoogde de analist van Jefferies het koersdoel naar €50.

AEX-opname: structurele koper in de coulissen

De terugkeer naar de AEX is meer dan een symbolisch eerbetoon. Het heeft een direct en meetbaar effect op de vraag naar het aandeel. Alle trackers, ETF's en indexfondsen die de AEX volgen, moeten Aalberts nu verplicht opnemen in hun portefeuille. Tegelijkertijd verdwijnt het aandeel uit de AMX, waardoor de AMX volgende afgeleide producten moeten verkopen. Per saldo is de vraag naar het aandeel vanuit AEX-fondsen aanzienlijk groter, omdat de AEX-index een veel grotere markt binnen passief beleggen vertegenwoordigt. Analisten spraken van potentieel tientallen miljoenen euro's aan extra koopkracht in de eerste handelsdagen na de opname.

Hoe ziet de toekomst eruit?

Al in december 2024 presenteerde Aalberts ambitieuze groeidoelstellingen richting 2030. De combinatie van autonome groei, gerichte overnames in hogere-marge niches en voortdurende portfolio-optimalisatie moet het bedrijf naar een aanzienlijk hoger winstniveau brengen. De halfgeleiderdivisie is daarin een sleutelpion: als de investeringsgolf in AI-chips en datacenterinfrastructuur aanhoudt dan staat Aalberts aan de goede kant van die trend. Risico's blijven er uiteraard. De bouw- en installatieactiviteiten zijn gevoelig voor rente en het sentiment rondom de woningmarkt. Inspelen op een verder herstel kan o.a. met de Turbo Long 28, deze heeft een hefboom van 2.65 en een ratio van 5.

Bij BNP Paribas Markets zijn voor de meeste titels zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar. Mocht u dit overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in Aalberts. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.

Bart Peters

Bronnen: Investor relations en IEX.