Shell, Philips, Magnum en Aalberts staan (of stonden) op het programma van de IEX Beleggersdag 2026. Waar liggen de kansen op een positief rendement?

Shell: LNG-kampioen met extra opwaarts potentieel

Shell blijft een van de goedkoopst gewaardeerde geïntegreerde energiebedrijven ter wereld, ondanks jaren van aandeleninkoop en dividendverhogingen. Veel beleggers zien Shell nog steeds vooral als een oliebedrijf, terwijl het concern zich steeds nadrukkelijker profileert als wereldleider in vloeibaar aardgas (LNG).

De belangrijkste katalysator voor de tweede helft van 2026 is de afronding en integratie van ARC Resources, waardoor Shell zijn positie rond LNG Canada verder versterkt. Dat moet op termijn leiden tot extra productie en een sterkere positie op de wereldwijde gasmarkt.

De echte optie op een hogere waardering van het aandeel ligt echter bij de LNG-markt zelf. Als de vraag naar gas sterker groeit dan verwacht of het aanbod krap blijft, kan de winstcapaciteit van Shell aanzienlijk hoger uitvallen dan waar analisten momenteel rekening mee houden. Daar komt bij dat Shell een groot deel van de vrije kasstroom blijft teruggeven aan aandeelhouders via dividend en aandeleninkoop.

De factoren om in de tweede helft van 2026 in de gaten te houden zijn de ontwikkeling van de LNG-prijzen, de integratie van ARC Resources en de waarderingskloof met Amerikaanse sectorgenoten, waarbij de aandacht vooral uitgaat naar Cheniere Energy.

Philips: van juridische zorgen naar operationele uitvoering

Jarenlang werd Philips gedomineerd door de problemen rond de slaapapneu-apparatuur. Inmiddels is het bedrijf in beter vaarwater terechtgekomen. De omzet groeit weer, de marges verbeteren en het management heeft ambitieuze doelstellingen voor de komende jaren gepresenteerd.

De belangrijkste katalysator voor de aandelenkoers is operationele leverage. Philips heeft de afgelopen jaren fors gesneden in kosten en processen verbeterd. Elke verdere verbetering van de winstmarge kan daardoor een relatief grote impact hebben op de winst per aandeel.

De verborgen waarde zit vooral in het sentiment. Veel beleggers associëren Philips nog steeds met juridische risico's en reputatieschade. Als het concern erin slaagt meerdere kwartalen achter elkaar stabiele resultaten te laten zien, kan de waardering verder herstellen. Philips hoeft geen spectaculaire groeier te worden. De maker van medische apparatuur dient vooral te bewijzen dat het weer voorspelbaar is.

De belangrijkste factoren om te volgen zijn de orderinstroom, de margeontwikkeling en eventuele nieuwe ontwikkelingen rond juridische dossiers.

Magnum: de onbekende spin-off

Magnum is waarschijnlijk het minst begrepen aandeel op het Damrak. Sinds de afsplitsing van Unilever proberen beleggers te bepalen hoeveel een zelfstandig ijsbedrijf eigenlijk waard is.

Juist die onzekerheid creëert kansen. Het management mikt op een jaarlijkse autonome omzetgroei van 3% tot 5% en ziet tegelijkertijd ruimte voor aanzienlijke efficiëntieverbeteringen. Merken als Magnum, Ben & Jerry's en Cornetto beschikken wereldwijd over een sterke marktpositie.

De aantrekkelijkheid van het aandeel zit in het karakter van een spin-off. Historisch gezien presteren veel afgesplitste bedrijven beter zodra beleggers het bedrijf los van het voormalige moederbedrijf kunnen beoordelen. Magnum moet nog bewijzen dat het zelfstandig marges kan verbeteren en duurzaam kan groeien, maar succesvolle uitvoering kan leiden tot een aanzienlijke herwaardering van het aandeel.

Voor beleggers zijn de ontwikkelingen in de winstmarge waarschijnlijk belangrijker dan de ijsverkoop zelf.

Aalberts: wachten op cyclisch herstel

Aalberts haalt zelden de voorpagina's, maar juist dat maakt het aandeel interessant. Na een moeilijke periode in verschillende industriële eindmarkten liet het bedrijf onlangs weer autonome groei en margeverbetering zien.

Aalberts is actief in markten die al langere tijd onder druk staan, waaronder delen van de industrie en de halfgeleidersector. Als de voorraadafbouw in deze sectoren ten einde loopt, kan Aalberts relatief sterk profiteren van een herstel.

De verborgen waarde zit in de gespecialiseerde nicheposities die het bedrijf door de jaren heen heeft opgebouwd. Historisch gezien leveren deze activiteiten sterke rendementen op zodra de eindmarkten aantrekken. In combinatie met de inkoop van eigen aandelen zijn er meerdere routes naar verdere waardecreatie.

Beleggers kunnen het beste letten op de ontwikkeling van de orderinstroom en signalen dat de industriële en halfgeleidermarkten verder herstellen.

Conclusie

Shell biedt exposure naar de groeiende LNG-markt en een aantrekkelijk kapitaalbeleid. Philips is vooral een herstelverhaal waarbij margeverbetering centraal staat. Magnum biedt kansen als relatief onbekende spin-off, terwijl Aalberts een interessante manier is om te profiteren van een mogelijk herstel in gespecialiseerde industrie.

Wat de vier aandelen gemeen hebben, is dat een deel van hun potentieel nog niet volledig in de verwachtingen van beleggers lijkt te zijn verwerkt. Voor de geduldige turbobelegger, die verder kijkt dan de resultaten van het volgende kwartaal, liggen er kansen bij alle vier de bedrijven.

Jean-Paul van Oudheusden

Jean-Paul van Oudheusden heeft een positie in Shell maar geen positie in Philips, Magnum of Aalberts