Als Intermarket analist bij USMarkets kijk ik dagelijks naar de samenhang tussen de wereldwijde financiële markten en neem als actieve handelaar vaak posities in. Ik houd daarbij vooral de Nasdaq, S&P 500, Dow Jones, AEX, DAX, Brent olie, euro-dollar, Brent olie en de goud- en zilvermarkten in de gaten. Ook kijk ik naar de belangrijke sectoren die vaak tegenstellingen kunnen laten zien.

Gedurende de laatste jaren heeft de Amerikaanse tech-sector het natuurlijk heel goed gedaan en ik ben van mening dat ook in 2026 deze aandelen het financiële nieuws zullen blijven domineren. Dat wil niet zeggen dat deze aandelen alleen maar in waarde kunnen stijgen, we zien ook vaak marktsituaties voorbij komen waarbij er een daling komt en daarbij kunnen we ook short-posities innemen.

In de TurboTalk Tech-update van BNP Paribas op de Beleggers dag 2025 stonden de tech-aandelen centraal. Nu in mijn eerste bijdrage geef ik even een verdiepend beeld over de stand van zaken van de verschillende grote tech-namen waaronder er enkelen recent cijfers hebben gepubliceerd. Mijn constatering is dan ook dat de markt duidelijk 'twee gezichten' laat zien: aan de ene kant de vreemde waarneming tussen het verloop van de edelmetalen en de technologie en aan de andere kant de combinatie tussen de rente en de dollar. Neem daarbij ook nog de opvallende divergenties tussen de verschillende sectoren en tussen regio's die ik dagelijks volg, zoals Europa, Azië en Wall Street.

De Big Tech cijfers: selectieve perfectie vereist

Vorige week woensdag en donderdag toonden de cijfers van enkele bedrijven uit de Magnificent 7 twee snelheden. Meta sprong 10% omhoog na sterke omzetgroei en vooral door de aankondiging van enorme investeringen voor het volledige jaar 2026. Men verwacht dat Meta een kapitaaluitgave van tussen de $115 en $135 miljard zal realiseren. Dit is een bijna verdubbeling ten opzichte van de $72,2 miljard die in 2025 werd uitgegeven.

Het aandeel Microsoft daalde daarentegen 10% ondanks technisch toch goede cijfers, echter de Azure-groei vertraagde iets (van 40% naar 39%) en dat vonden beleggers niet goed.

Apple voldeed aan de marktverwachtingen met een recordomzet van $123,5 miljard. Dit resultaat was vooral te danken aan de grote vraag naar de iPhone 17, die is uitgerust met nieuwe AI-functionaliteiten. Daarnaast liet de dienstentak een krachtige groei zien van 14%, wat de vlakkere verkoop van iPads en wearables effectief compenseerde. Desondanks reageerde de markt gereserveerd; het aandeel sloot de handelssessie af met slechts een bescheiden winst.

Voor Tesla was het verhaal nog pijnlijker, ondanks de wat beter dan verwachte cijfers rapporteerde het bedrijf voor het eerst in zijn geschiedenis dalende jaaromzet. Dat is zeker niet voldoende in een markt die alleen nog perfectie beloont.

Via de grafieken van deze 4 Tech bedrijven zien we meteen dat Microsoft in de uitverkoop gaat samen met Tesla. Het was niet voldoende, de markt wil meer en meteen ook veel meer. Aan de andere kant deed Meta Platforms het wel goed, dat zorgde voor een technische doorbraak tot boven de $675. Apple dat al in een soort downtrend verstrikt was geraakt kon na de cijfers niet echt vooruit, maar we zien ook geen verkoopdruk. Hieronder een afbeelding met de 4 bedrijven zodat je meteen kunt zien hoe het ervoor staat.

We kunnen zeker handelen met Turbo's of Boosters op deze 4 uit de Magnificent 7 bedrijven maar Timing en inzicht is er wel nodig. De volatiliteit kan met je meezitten maar je moet het zeker niet tegen je krijgen. Zoek een goed momentum en werk met stops en doelen.

Grafiek 1: Microsoft, Meta Platforms, Apple en Tesla. Bron: StockChart.com

De edelmetaalparadox met daarna de onvermijdelijke koersdaling

Terwijl beleggers de belangrijke tech-cijfers verwerkten was er absoluut geen tijd om het rustig aan te doen. Eerst explodeerde het goud (donderdag 29 januari) nog even naar $5.645 per ounce, het zilver raakte zelfs tot net boven de $120-grens met een rally van 65% in januari alleen. De dag erop, (vrijdag 30 januari) kregen we bij de edelmetalen een tik om de oren van jewelste, het zilver verloor die dag 31% terwijl het goud zo'n 11% verloor.

Deze combinatie is historisch nogal zeldzaam, normaal gezien concurreren tech en goud voor het instroom kapitaal. De ene (tech) door het vertrouwen in groei, de andere (edelmetalen) net andersom waardoor men zoekt naar veilige havens. Maar nu gebeurt eigenlijk beide tegelijk en dat zorgt voor een extreme marktverdeeldheid.

Dat was nog geredeneerd net voor de koersdaling van de edelmetalen, de situatie is na vrijdag wel al behoorlijk door elkaar geschud maar het blijft wel iets om in de gaten te houden voor wat betreft 2026.

Zelf kijk ik al lang niet meer vreemd op van extremen op de beurs, er komt echt wel weer een avond dat Wall Street meer dan 3% of meer op een zal verliezen.

Grafiek 2: Goud en zilver ratio. Bron: StockChart.com

Intermarket signalen

• Als intermarketanalist let ik op drie cruciale verbanden, als eerste let ik op de Nasdaq-breedte want ondanks het krachtige verloop van Meta staan veel andere individuele tech-namen behoorlijk onder druk.

• De goud-zilver ratio stevig terug tot rond de 45:1. Dat was nog lang niet tot de maximale terugval want in 2011 kwam er zelfs een daling tot rond de 32:1. Toch laat dit alles een extreme speculatie zien in zilver. Dat kwam door short-squeeze en door speculanten die de trein hadden gemist en alsnog erop springen, met noemt dat ook FOMO-gedrag (Fear Of Missing Out).

• Verdere dollarzwakte waardoor de USD-index weer onder de 100 terecht kwam, dat versterkt mede ook de vraag naar de edelmetalen. Aan de andere kant schaadt het wel de Amerikaanse tech-exporteurs. De USD-index herpakte zich wel afgelopen vrijdag.

Grafiek 3: Grafiek Zilver

Turbo-strategieën voor beide scenario’s

Voor handelaren die willen inspelen op deze marktdivergenties, bieden de Turbo’s van BNP Paribas mogelijkheden in beide richtingen. Op de Nasdaq 100 of op de besproken aandelen zijn zowel Long-Turbo’s als Short-Turbo’s beschikbaar. Ook bij de goud- en zilvermarkten kan er goed met Turbo’s worden gehandeld op deze extreme volatiliteit. Maar ga voorzichtig te werk en plak boven uw computer of werkplek de tekst ‘NO FOMO gedrag’.

Dankzij de hefboomwerking kunt u met een beperkte inleg een grotere positie innemen en profiteren van zowel stijgende als dalende trends. Let er echter altijd wel op dat de hefboom niet alleen de winstkansen vergroot, maar ook het risico op verlies vergroot. Daarom hamer ik er altijd op om een strikt risicobeheer met stop-losses te hanteren, dat is zeer essentieel bij dit soort tactische handelsstrategieën.

Wat ik in de gaten houd

Voor de nabije toekomst zie ik steeds vaker belangrijke ontwikkelingen. Een van deze vooruitzichten is of de AI-revolutie beperkt zal blijven tot een selecte groep met winnaars zoals Alphabet, Meta en OpenAI terwijl de rest zal achterblijven?

De vraag of de eerdere rally in goud en zilver nu al duidelijk signalen afgeeft dat er dieperliggende economische problemen op komst zijn die de techsector pas later zullen raken?

En tot slot kunnen de geopolitieke spanningen, nieuwe handelstarieven of verdere dreigementen vanuit Washington de vraag naar veilige havens zoals zilver en goud vergroten?

De markt blijft momenteel gevaarlijk versnipperd door de combinatie van een zwakke dollar, de explosieve prijsontwikkeling bij edelmetalen en een verdeelde Federal Reserve, waarvoor met Kevin Warsh inmiddels een nieuwe voorzitter is voorgedragen. Hoewel tech in 2026 naar mijn mening dominant blijft, wordt dit het jaar waarin het kaf van het koren wordt gescheiden. Perfectie wordt beloond maar fouten worden onverbiddelijk afgestraft.

"Bull markets are born on pessimism, grow on skepticism, mature on optimism and die on euphoria." - Sir John Templeton

Ten tijde van schrijven heb ik geen posities in de genoemde onderliggende waarden.

Turbo's zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo's. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.