Kan iets ons überhaupt nog verrassen na de laatste maanden? Records vliegen ons links en rechts om de oren, terwijl er best wel wat onrust heerst. De extreme opmars van goud en zilver was daar een mooi voorbeeld van. Bitcoin zakt juist door de bodem en bleek niet het zozeer geambieerde ‘safehaven’ in roerige tijden te zijn. Notabene de meest bevlogen CEO achter de hausse in chip gerelateerde aandelen, Jensen Huang van Nvidia, gooide maandag de knuppel in het hoenderhok. Een eerder toegezegde investering van $100 miljard in OpenAI bleek niet zo een heel harde toezegging. Dat geeft te denken over alle andere aankondigingen van ‘multi billion dollar investments’ richting AI.

Het gevolg laat zich raden. Een stevige terugval in de technologie aandelen. Dit komt vlak na de cijfers van Microsoft. Die waren op zich niet slecht. Toch leverde het aandeel 12% in. Daar waren 3 redenen voor: er werd meer verwacht dan de gepresenteerde 37% groei bij Azure. De kapitaaluitgaven aan AI blijven hoog én men ziet dat het bedrijf erg zwaar leunt op OpenAI. Vooral dat laatste komt met de opmerkingen van Jensen Huang nu extra in de spotlights te staan. Als er twijfels zijn dat OpenAI niet kan leveren, wie is dan de grote concurrent? Vooralsnog klinkt dan de naam van Gemini het meest. De AI oplossing van Google en ingebouwd in Chrome. Met 71% marktaandeel nog immer de meest gebruikte browser ter wereld volgens ChatGPT. Komende donderdag laat Alphabet de kwartaalcijfers zien en ook hier zijn de verwachtingen torenhoog. De kans op een stevige beweging van 5% of meer is zonder meer aanwezig.

Eerst maar eens de verwachtingen voor Alphabet. De consensus ligt voor de winst per aandeel op een $2.60. Dat zou op jaarbasis een plus van 23% betekenen. De omzet zal met een 15% aantrekken tot $111 miljard. Belangrijker zijn de verschillende onderdelen. Bij YouTube en Search voorziet men een groei tegen de 15%. Dit zal ook een verbetering van de winstmarges kunnen betekenen. Search profiteert vooral van de opkomst van Gemini nu de laatste ChatGPT versie slecht ontvangen is. Na de cijfers van Microsoft zullen de ogen echter vooral gericht zijn op de ‘capex’, oftewel de kapitaalsuitgaven. Specifiek die gericht op AI. Hier ligt de verwachting op $139 miljard voor heel 2026. Dit was laag in de $90 miljard voor 2025. In Q3 bedroeg de cloud gerelateerde omzet dik $15 miljard, hetgeen een groei van 35% op jaarbasis was. Dit zal, uitgaande van andere Cloud serviceproviders, dus nog moeten toenemen. Netto bleef er $35 miljard over. Een onderdeel als Waymo, de zelfrijdende taxi’s zijn interessant, maar vooralsnog klein bier op het geheel.

Dat gezegd hebbende, eind januari liet Alphabet weten $16 miljard te willen ophalen voor Waymo. Het zou het onderdeel dan waarderen op $110 miljard. Saillant detail is dat Elon Musk zich steeds meer lijkt te focussen op zijn Optimus robot én de Tesla als zelfrijdende auto. Nieuwe Tesla modellen lijken er nog steeds niet aan te komen voor de particuliere of zakelijke markt.

Rondom bedrijfscijfers, zeker waar een stevige volatility wordt verwacht, kan je op twee manieren inspelen op de beweging. Van tevoren een mening vormen en hopen dat je gelijk krijgt, of juist acteren als er meer bekend is. Uiteraard moeten de ‘fundamentals’ dan niet teveel veranderen, maar maak je gebruik van een simpele beurswijsheid: de markt overdrijft altijd. Fraaie voorbeelden waren recent Goud en vooral zilver. Juist een (te) stevige afstraffing van een fonds met een goed fundament biedt kansen om in te stappen. Overigens is een andere beurswijsheid: hoop is uitgestelde teleurstelling.

Om een goed instappunt te bepalen als je achteraf wilt reageren op bedrijfscijfers, maak dan gebruik van de Productcalculator die op de website van BNP Paribas Markets staat. Neem de Alphabet Class C turbo long 276 bijvoorbeeld, met een onderliggende koers van $335 (ten tijde van schrijven) noteert deze turbo €6.00. Via de Productcalculator kunnen we berekenen dat bij een 5% lagere opening de turbo net boven de €4.50 zal staan. Zo kan je een gelimiteerde order inleggen op een niveau dat past bij je verwachtingen.

Om in te spelen op een mogelijk verdere koersbeweging van bovengenoemde fondsen zijn er bij BNP Paribas Markets voor de meeste titels zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar. Mocht u dit overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in Novo Nordisk. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.