Hoe gebruik je turbo’s als bescherming (hedge) op je bestaande portefeuille? Dit is een belangrijke vraag die tegenwoordig weer steeds vaker klinkt. Daarom geven we in deze versie van Turbo’s & Trading extra aandacht voor dit actuele onderwerp. Sterker we plakken er het predikaat TurboTijd op!

De Amsterdamse hoofdindex bestaat al weer bijna 6 maanden uit 30 fondsen. JDE Peet’s ontving op dag één een overnamebod en beweegt sindsdien strak zijwaarts. Just Eat Takeaway lag al onder bieding van Prosus en zo hadden we praktisch eigenlijk een index van 28 fondsen. Private Equity investeerder CVC, het Belgische vastgoedvehikel WDP en InPost completeerden de aanvulling van de AEX-index in september 2025. De laatste ontving in februari dit jaar een overnamebod. U snapt al dat bedrijven waarschijnlijk nu staan te springen om toegelaten te worden tot de AEX-index. Om compleet te zijn: Unilever splitste de Magnum Ice Cream Company af, waardoor er toch 30 namen staan.

Belangrijker voor beleggers in de AEX-index is natuurlijk de gehele samenstelling. Dit zeker met de huidige onrust op de financiële markten. Na de AI hausse, waarin fondsen als ASML, ASMI en BESI de AEX-index tot nieuwe hoogtes trokken, brak er een nieuwe oorlog uit in het Midden-Oosten. De olieprijs schoot omhoog (zie ook de vorige Turbo’s & Trading) en nu was het Shell die als zwaarwegend AEX-fonds de Amsterdamse index steunde. Dit terwijl de chipsector juist een stevige dip maakte. Daarnaast wisten defensieve fondsen de klap mede op te vangen. Gezien de omstandigheden schoot de volatility wel omhoog, maar bleef de totale beweging van de AEX-index best beperkt. In ieder geval een stuk rustiger dan die van een aantal individuele fondsen. Dat is uiteindelijk ook exact de bedoeling van een index.

Nu uitslagen van 20% in de individuele fondsen geen uitzondering zijn, beweegt de AEX-index in een zijwaartse range van grofweg 60 punten. Intraday zien we best wel aardige beweging, maar relatief valt het nog mee. Ik zeg bewust nog. Internationaal blijft het immers onrustig en zien we op diverse fronten tekenen van onrust. De inflatie loopt op, de angst over ‘private credit’ neemt toe, de lange rente stijgt en wat gaat de oorlog in het Midden-Oosten nog meer aanrichten voor de ‘supply chain’ van energie en goederen? Allemaal zaken die het vertrouwen van beleggers in het ‘grote plaatje’ kunnen beïnvloeden. Toch zijn er genoeg fondsen waar je als belegger vertrouwen in kunt houden. Het is hier al vaak besproken, de timing van de markt is extreem lastig. Dus tijdelijk in- of uitstappen is eigenlijk geen optie.

In plaats van te kijken naar het afdekken van risico’s op individuele aandelen of sectoren, zijn turbo’s goed te gebruiken als bescherming op je gehele portefeuille. Denk aan een turbo short op een grote index, of meer lokaal de AEX-index. Het kan ook met bijvoorbeeld turbo’s long op olie. De markt reageert bij vlagen heftig op de fluctuaties in de olieprijs. Echter omdat deze markt een stuk complexer is, beperk ik het hier tot turbo’s short op de AEX-index. Stel je verwacht dat de markt kan terugvallen, maar je wilt je individuele positie niet afbouwen: De omvang van je portefeuille is €100.000. In dit voorbeeld neem ik de AEX turbo short 1130 met een huidige hefboom van 7.1 en een ratio van 50. In dit geval gaan we er vanuit dat de portefeuille vrijwel meebeweegt met de AEX-index.

We moeten dus kijken hoeveel turbo’s short je nodig hebt om je portefeuille af te dekken. Stel dat de AEX onverhoopt met 10% daalt, dan moet de turbo short ongeveer €10.000 opleveren. Je investering in de turbo short 1130 moet dan gelijk zijn aan €100.000/ 7. (portefeuillewaarde / hefboom) In dit voorbeeld dus voor €14.285. Met de huidige koers van €2.80 voor de turbo short 1130, kom je dan op een aantal van 5100 uit. Als de AEX daalt met 10%, zal de turbo met (10% * hefboom) toenemen. Omdat we kijken naar absolute bedragen die afgedekt moeten worden, is de ratio nu niet belangrijk. Het voordeel is wel dat je door de hoge ratio ook kleinere portefeuilles op dezelfde manier afgedekt kunnen worden. Voorbeeld: Voor een portefeuille van €10.000 kan je 510 turbo’s kopen. Uiteraard kan je ook een klein verlies accepteren en een gedeelte van je portefeuille afdekken.

Nu zijn er een drietal scenario’s. De beurs loopt toch gestaag op: je portefeuille neemt toe in waarde en de turbo zal ongeveer een vergelijkbaar bedrag verliezen. Echter omdat de hefboom afneemt, wordt het verlies ook iets kleiner. Wel heb je je rentekosten over de turbo short. Blijft de beurs liggen, dan heb je nog steeds je rentekosten, welke naar mijn beleving gezien kunnen worden als verzekeringspremie. Daalt de markt, dan zal de turbo short je verlies op de portefeuille moeten opvangen. In alle scenario’s heb je je portefeuille ‘geneutraliseerd’ zonder afscheid te nemen van individuele fondsen. Zodra de rust wederkeert kan de turbo short verkocht worden. Het voordeel van turbo’s boven put opties is dat er geen premie uit een turbo loopt.

Om in te spelen op een mogelijk verdere koersbeweging van bovengenoemde fondsen zijn er bij BNP Paribas Markets voor de meeste titels zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar. Mocht u dit overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in de AEX-index. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.