Het nieuwe beursjaar 2026 wordt vooralsnog gekenmerkt door stevige uitschieters. Het is nog niet duidelijk of El Niño ook invloed heeft op aandelenkoersen, maar enige turbulentie valt nog zeker te verwachten. Zo zagen we al een forse beweging bij de chipsector eerder dit jaar en werden aandelenkoersen stevig heen en weer geslingerd rond de kwartaalcijfers. Daar tussendoor zagen vooral de financials en ‘defensieve’ aandelen een stevig herstel. In deze editie van Turo’s & Trading aandacht voor BESI in combinatie met de Van Eck Semiconductor ETF. BESI laat donderdag 19 februari voorbeurs de definitieve cijfers over Q4 2025 zien.

De grote aanjager voor de chipsector in de afgelopen maanden was zonder meer de bevestiging van de enorme vraag naar chips voor datacentra. De opmars van AI is niet te stuiten en de verwachtingen evenmin. Tijdens eerdere presentaties van kwartaalcijfers werd duidelijk dat de grote spelers bijna bizarre bedragen gaan investeren in groei. Was dat in 2025 nog een slordige $350 miljard, voor komend jaar gaan Microsoft, Meta, Alphabet en Amazon maar liefst $650 miljard uitgeven. Ter vergelijking, dat ligt tussen het BBP van ontwikkelde landen als Noorwegen en Zweden in! Terecht dat beleggers hier eens goed over moesten nadenken. Hoe wordt dat immers gefinancierd? Een aantal partijen kunnen dat prima uit de huidige cashflow, maar niet elke speler op dit vlak kan dat. Hoewel Alphabet tot de financieel sterkere partijen hoort, liet zij weten toch een klein deel te gaan financieren met vreemd vermogen. Zo komt er een obligatielening met een looptijd van maar liefst 100 jaar! Opvallend was verder dat er dan maar ‘slechts’ $1 miljard wordt opgehaald. Was dit een test? Dat zullen we later weten. Voor de liefhebbers: in 1997 deed Motorola iets vergelijkbaars. Ook zij kwamen met een extreem lang lopende obligatie om verwachte groei te financieren.

Dat er zoveel geïnvesteerd wordt is uiteraard goed nieuws voor de bedrijven waar (een deel) van dit geld naar toe gaat. ASML. ASMI en ook BESI zullen profiteren in de komende jaren. Zo ook vastgoedbedrijven, toeleveranciers aan de infrastructuur voor datacentra etc. Voor BESI ziet het er echter zeker goed uit. De stevige positie als het gaat om ‘hybrid bonding’ zal het bedrijf geen windeieren leggen. Dat bleek uit de pre-update van BESI waaruit bleek dat de orders meer dan verdubbelden. Veel orders is mooi, maar een marge van boven de 65% is nog veel mooier. Zo zien analisten de winst per aandeel (WPA) dan ook stevig toenemen in de komende jaren. Kan het bedrijf komende donderdag de hooggespannen verwachtingen waarmaken? Soms hoop ik wel eens dat het management wat conservatief is. Dat werd de laatste periode vaak stevig afgestraft. Juist die hoge volatiliteit bij deze chipfondsen biedt dan ook weer een mogelijkheid om in te stappen. Immers, begin dit jaar deed de koers nog €130, nu al weer rond de €175. Dat BESI in de komende jaren nog veel hoger kan noteren betwijfel ik niet. Maar een mooie instap is dan wel zo prettig.

Hier krijg ik best vaak vragen over. Wanneer en hoe stap je in als een fonds al aardig is opgelopen? Koop je juist voor de cijfers of pas daarna? Omdat je nooit weet hoe de markt reageert op cijfers, en vooral op de bijhorende presentatie, is er wel een handvat. Overweeg om niet in één keer je hele budget in te zetten. Koop een deel (25-50%) bijvoorbeeld voor de cijfers en neem je voor om bij te kopen als de reactie tegenvalt of relatief neutraal is. Mocht de koers 10% of meer oplopen na de cijfers, laat het aandeel dan even bijkomen, je hebt in ieder geval al positie. Een andere overweging kan zijn om meer te spreiden en niet te gaan voor één of een beperkt aantal namen.

Zo schreef ik half augustus in Turbo’s & Trading al over de Van Eck semiconductor ETF. Dat beleggen met ETF’s niet saai hoeft te zijn blijkt wel uit de koersontwikkeling. Van €14.40 naar nu €32.50. Laat staan als je dat met een hefboom had gedaan middels een turbo long op deze semiconductor ETF. Voor de naderende cijfers van BESI zou ik zeker kijken naar een turbo long met een lage hefboom, dit vanwege de te verwachte volatiliteit. Niet alleen bij BESI zelf, maar voor de gehele (chip) sector. Daarom bijvoorbeeld de Semiconductor ETF Turbo Long 42.9, deze heeft een hefboom van rond de 3.

Zo beleg je volledig in chip gerelateerde aandelen met een belangrijke exposure op AI. Wil je toch liever specifiek inspelen op BESI? Kijk dan naar de BESI Turbo Long 136, deze heeft een hefboom van 3.6 en een ratio van 10. Dus 10 turbo’s komen overeen met 1 aandeel BESI.

Om in te spelen op een mogelijk verdere koersbeweging van bovengenoemde fondsen zijn er bij BNP Paribas Markets voor de meeste titels zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar. Mocht u dit overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in Novo Nordisk. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.