Het probleem met waterstof en ammonia was altijd dat het te duur leek ten opzichte van aardgas. Daarbij rekende men echter nooit de kosten voor CO2 mee. Nu dat tegenwoordig wel gebeurt zien de prijskaartjes er anders uit.

Een investering als deze vergt natuurlijk een hoge convictie, maar gaat natuurlijk ook gepaard met de nodige risico’s zoals bouwkosten, afzet product en dus uiteindelijk het rendement op het geïnvesteerde kapitaal.

OCI opbreken?

Er zit wellicht meer fantasie in OCI dan iedereen denkt. De koers werd vooral gedreven door de lagere kunstmestprijzen. Uit de reactie van OCI kun je opmaken dat ze de gedachtegang logisch vinden, maar of ze er wat mee gaan doen weet natuurlijk niemand. Het verleden toonde wel aan dat OCI niet schroomt afscheid te nemen van bezittingen tegen de goede prijs.

Ze deden dit eerder met hun cementfabriek (11 miljard dollar naar Lafarge) en in 2015 stonden zij open voor een verkoop ofschoon deze deal met CF Industries op het laatste moment gecancelled werd vanwege de belastingplannen van president Obama. CF Industries deed overigens net een grote overname in de VS. Ze kochten de ammoniafabriek in Waggaman van Incitec Pivot voor het dubbele van de vervangingswaarde.

Conclusie

OCI keert deze maand €3,50 aan dividend uit. Met de hoge verdiensten in de kunstmestsector is het nu wel even gebeurd, maar de kunstmestprijzen zijn nog steeds veel hoger dan voor corona.

Nieuwe ontwikkelingen in waterstof en ammonia gaan nu snel en als de grote oil majors ook gaan schakelen, kan er meer muziek in zitten.

Invulling

Rendement certificaten kunnen een interessant rendementspotentieel bieden als alternatief voor een directe investering in de aandelen.

Onderstaande rendement certificaat op OCI kan bijvoorbeeld 25% rendement opleveren in ruim 8 maanden. Een rendement certificaat werkt als volgt: onder voorwaarde dat de aandelenkoers gedurende de looptijd niet de ondergrens raakt, ontvang je na einddatum een vaste uitkering. Raakt de aandelenkoers wel de ondergrens? Dan ontvangt u na einddatum een bedrag gelijk aan de slotkoers van de aandelen op einddatum. U loopt dus wel risico! Daalt het aandeel fors, dan zal ook het bijbehorende rendement certificaat dalen.

BNP Paribas heeft op OCI een rendement certificaat beschikbaar dat afloopt op 15 december 2023. Dat is over ruim 8 maanden. De ondergrens van het certificaat ligt op €20. Een marge van 35% ten opzichte van de huidige koers van €30,75. In deze wel belangrijk op te merken dat OCI nog een dividend uitkeert van €3,50 in april.

De prijs van dit rendement certificaat ligt rond de €31,50. Net boven de prijs van het aandeel. Onder voorwaarde dat het aandeel de komende ruim 8 maanden ook boven de ondergrens van €20 blijft, ontvangt u in december een uitkering van €39,00. Dus €8,25 meer dan de investering nu. Dat betekent een rendement van 25% in ruim 8 maanden.

Het rendement is wel gemaximeerd. Meer dan €39 krijgt de belegger niet, ongeacht hoe hoog OCI op 15 december 2023 noteert. In ruil voor een positief resultaat bij een zijwaartse beweging of beperkte daling, geeft u dus naar boven toe rendementspotentieel op. Daarbij ontvangt u geen dividend op een rendement certificaat.

Mocht de koersreactie toch negatief zijn, dan is er voor de belegger in dit rendement certificaat niet direct iets aan de hand, zolang de aandelenkoers de komende ruim 8 maanden maar boven de ondergrens van €20 blijft. Daaronder loopt u hetzelfde risico als met de aandelen zelf. In het geval dat OCI de ondergrens namelijk wel raakt, betekent dit dat u na de einddatum een bedrag ontvangt gelijk aan de slotkoers van OCI die dag. Wie reeds in aandelen OCI belegt, een investering overweegt te doen, of gewoon op zoek is naar rendement met het hiervoor beschreven risico, kan dit certificaat van BNP Paribas overwegen.

Klik Hier voor de details.

Albert Jellema bezit een positie in OCI. Jordy Beuving niet.

Gebruikte bronnen:

Google Finance

De Aandeelhouder.nl

BNP Paribas Markets

OCI investor relations

CF Industries investor relations

Disclaimer

Je dient de informatie in dit artikel niet te beschouwen als professioneel beleggingsadvies of als vervanging daarvoor. De informatie is uitdrukkelijk niet bedoeld als advies tot het kopen of verkopen van bepaalde effecten of effectenproducten. Aan deze informatie kunnen op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor eigen rekening. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie.

Je bent zelf eindverantwoordelijke voor de beslissingen die je neemt met betrekking tot jouw beleggingen. Indien iemand besluit om zelf opdracht te geven tot koop of verkoop van effecten of effectenproducten, doet hij of zij dat volledig op eigen initiatief en voor eigen verantwoording en risico. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het aangaan van beleggingsposities kan koersverlies tot gevolg hebben.