De kou tussen de VS en China is nog lang niet uit de lucht en feitelijk weet niemand meer of er überhaupt onderhandelingen plaatsvinden en zo ja, met wie? In zijn laatste ‘bommetjes’ liet Donald Trump weten dat Amerikaanse schepen gratis door zowel het Panamakanaal als het Suezkanaal moeten kunnen varen. Verder zou overwogen worden om Chinese aandelen van de Amerikaanse beurzen te weren. Samen met een heel volle agenda aan macro- en bedrijfscijfers kunnen beleggers weer de borst nat maken. Deze week is het wederom een korte handelsweek i.v.m. de viering van de Dag van de Arbeid op donderdag 1 mei. Daarop blijven de Duitse beurzen en die van Euronext in Europa gesloten. In het Verenigd Koninkrijk en de VS gaat de beurshandel wel gewoon door. Genoeg garantie dus voor aanhoudende turbulentie op de financiële markten. Waar moet u als belegger op letten en waar liggen nog kansen? In deze Turbo’s & Trading aandacht voor o.a. Amazon en ArcelorMittal, maar ook de op vrijdag met cijfers komende oliemajors Exxon Mobil, Chevron en Shell.

Als u deze versie van Turbo’s & Trading leest presenteren ASMI en Universal Music Group net de cijfers over het eerste kwartaal. Een nachtje later is het de beurt aan Adyen, Aperam, Air France-KLM en DSM. Dat zijn dan alleen nog maar de Nederlandse fondsen. Het is dan ook één van de drukste weken van het lopende cijferseizoen. Donderdag nabeurs komt naast Apple ook Amazon met de cijfers. Normaal gesproken was de keuze dan op Apple gevallen, maar dat fonds werd, net als Shell, in de vorige editie van Turbo’s & Trading al besproken. Op dit moment is Amazon ook minstens net zo interessant. Juist omdat het bedrijf een grote speler is met haar web services, e-commerce en AI. De analistenconsensus voor de omzet van Amazon ligt rond de $150 miljard. Dat zou een groei van 8% op jaarbasis zijn. De verwachtingen voor de winst per aandeel lopen wat verder uiteen. Daar ziet men een range van $1.00 tot $1.35, waarvan de laatste een groei op jaarbasis van bijna 40% zou duiden. Het geeft aan dat Amazon zeer goed in staat is gebleken om de winstgevendheid te vergroten. Bij het onderdeel Amazon Web Services (AWS) blijft de focus liggen op groei van de cloud gedreven omzet. Hier voorziet men minimaal 10% groei en minder zal als teleurstellend worden opgevat. Bij de e-commerce activiteiten spelen de importheffingen een grote rol. Niet zozeer over het afgelopen kwartaal, maar wel de verwachting voor de komende kwartalen. Meer dan 60% van de verkochte artikelen komen uit Azië en verreweg het grootste deel is afkomstig uit China. Omdat de handelsoorlog niet helemaal uit de lucht kwam vallen hebben inkopers al fors ingeslagen. Die effecten zijn duidelijk zichtbaar in de havens van Los Angeles. Dit zijn verreweg de belangrijkste Amerikaanse importhavens voor containers uit China.

De cijfers schetsen een verpletterend beeld. Deze week vertrekken er 30% minder schepen uit China richting LA. Voor de week van 4 tot 10 mei zijn de cijfers op jaarbasis nog veelzeggender: hier ziet men een daling van 44%. Deze schepen zijn geen klein bier. Uitgedrukt in aantallen standaard containers zag men in de laatste week van april al een daling van 120.600 naar 62.500 containers. Naar verwachting zal men nu eerst de verdere ontwikkelingen afwachten als het gaat om de voor importheffingen gevoelige goederen te verschepen. Uit de verwachtingen bij Amazon moet blijken wat de kracht is van het platform om juist nu te profiteren van de enorme inkoopkracht en flexibiliteit om de marges te beschermen. Net zoals veel grote bedrijven had Amazon eerder al ambitieuze investeringsplannen uitgesproken voor 2025. Beleggers zijn benieuwd hoe het staat met de $100 miljard die beschikbaar zou zijn voor AI en de technische infrastructuur. Waar en hoe gaan deze besteed worden? Omdat de verwachtingen voor de 1e kwartaalcijfers al fors naar beneden zijn bijgesteld is er een reële kans dat Amazon nu positief weet te verrassen. Het aandeel noteert momenteel 11.5% hoger op jaarbasis, maar t.o.v. begin dit jaar is dat -15%. Inspelen op de naderende cijfers kan met zowel turbo’s long als short. Mocht u positief zijn op het aandeel, kijk dan naar de turbo long 153.5, deze heeft een hefboom van 4.4 en een ratio van 10.

Dichter bij huis kijken we uit naar de resultaten van ArcelorMittal. Het Indiase staalconcern noteert al weer heel wat jaren op de Amsterdamse beurs en voelt zich prima thuis binnen de AEX-index en portefeuilles van (Nederlandse) beleggers. Ten opzichte van Amazon vallen de harde cijfers echter een beetje in het niet. Analisten gaan uit van een EBITDA van $1.55 miljard en dat zou een daling van bijna 25% zijn t.o.v. het eerste kwartaal 2024. Voor de nettowinst is de daling van $900 miljoen naar $500 miljoen nog groter. Vergelijken we de verwachtingen met het voorgaande kwartaal, dan is de situatie wel wat positiever. Dan blijft de omzet redelijk vergelijkbaar, maar trekt de winstgevendheid wel verder aan. Zo ziet men voor Q1 een winst per aandeel (WPA) van $1.16, tegen een WPA van $0.41 in het laatste kwartaal van 2024. Voor ArcelorMittal blijft ook China een belangrijke factor. Wordt er door de importheffingen nu meer staal verscheept naar Europa en zo ja tegen welke prijzen? Verder is het cruciaal dat de economische verwachtingen op peil blijven. De auto- en bouwsectoren blijven belangrijke afzetmarkten voor de staalgigant, naast de energiesector en witgoed. Geografisch is West-Europa de grootste productielocatie, gevolgd door Canada, Mexico, Amerika en Brazilië. Per saldo exporteerde ArcelorMittal in 2024 voor $8.7 miljard aan staal naar de VS, op een totale omzet van $62.4 miljard. Dat maakt het fonds dus kwetsbaar voor de grillen van Trump. Positief is dat door de vele aandeleninkoopprogramma ’s, het uitstaande aandelenkapitaal in 2024 met 6.3% is gedaald. Zelf hanteert men nu een boekwaarde van $64 per aandeel. Verder zou de lokale productie van plaatstaal voor de auto-industrie in de VS vanaf 2025 van start kunnen gaan. Het maakt het aandeel interessant voor de langere termijn, met mogelijk turbulentie onderweg. Wees dus voorzichtig met een (te) hoge hefboom. Wil je op een specifiek niveau van ArcelorMittal in- of uitstappen? Gebruik dan de Productcalculator.

Een sector die het ogenschijnlijk makkelijker heeft staat vrijdag in de spotlights. Dan komen Shell, Exxon Mobil en Chevron met de resultaten. Ondanks de dalende olieprijs is het sentiment rondom de sector wel verbeterd. Met zijn ‘drill, baby, drill’ uitspraken staan nieuwe boorplannen weer prominent op de agenda. Dit ten kosten van veel alternatieve energieprojecten die een stille dood sterven. Zo liet ook de Duitse energiereus RWE weten de offshore windactiviteiten te staken door het onzekere investeringsklimaat. De focus op het energie onafhankelijkheid zijn voor zowel de VS als West-Europa maakt investeren in fossiele brandstof weer bespreekbaar. Het wordt dan ook interessant te zien wat deze bedrijven als outlook voor de rest van het jaar gaan meegeven. Het veel kleinere is Shell verreweg de grootste LNG handelaar, met een factor van bijna 3. Daarmee blijft Shell uitstekend gepositioneerd in het huidige speelveld. Wat blijft is de chronische onderwaardering t.o.v. de beide Amerikaanse spelers. Een vertrek van Shell richting Amerika is misschien nu nog niet in de planning, maar ook nog steeds niet uitgesloten. Dat gaat ook op voor een mogelijke overname/fusie met het worstelende BP. Sinds de eerdergenoemde editie van Turbo’s & Trading van 15 april is het aandeel Shell 5% opgelopen, maar nog ruim verwijderd van de recente top rond de €34.

Om in te spelen op een mogelijk verdere koersbeweging van bovengenoemde fondsen zijn er bij BNP Paribas Markets voor de meeste titels zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar. Mocht u dit overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in Shell. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.