Terwijl normaal gesproken de start van het cijferseizoen alle aandacht krijgt, blijft het toch Donald Trump die elke dag weer vriend en vijand verrast met een bijzondere update. Zondag was het belangrijkste nieuws de vrijstelling van diverse consumentenelektronica op de Chinese importheffingen. Denk aan o.a. Apple producten en chip gerelateerde zaken, welke veel gebruikt worden in de VS, maar geproduceerd worden in China. Uiteraard zorgde dat voor opluchting en oplopende koersen. Waar Trump verder zijn zin krijgt is de Amerikaanse dollar. Deze verzwakte fors in de laatste weken van €1.04 tegen de euro naar €1.14 nu. De kou tussen de VS en China is echter nog niet uit de lucht. Samen met de macro- en bedrijfscijfers die nog op de agenda staan geeft dat garantie op aanhoudende turbulentie voor de financiële markten. Waar moet u als belegger op letten en waar liggen nog kansen?

In deze Turbo’s & Trading aandacht voor Apple en Shell. Twee grote spelers binnen hun sector die recent stevige klappen moesten incasseren. Voor Apple zelfs bijna vergelijkbaar met de procentuele daling van 37% na de Covid uitbraak van 2020. Bij Shell was dat indertijd van een andere orde. Logisch, omdat in 2020 de hele wereld letterlijk stil viel. Het aandeel Shell daalde toen met 64% tegen nu ‘slechts’ 21%. Maar eerst Apple. Om de impact van de bovengenoemde uitzondering op de importheffingen voor o.a. smartphones en computers te duiden, is het goed een paar feitjes te noemen. In totaal zou de uitzondering opgaan voor $390 miljard aan goederen op basis van cijfers uit 2024. Daarvan kwam $100 miljard rechtstreeks uit China. De import van computers en smartphones vormen voor de VS een dikke 22% van alle import uit China. Niet voor niets dat de maatregelen een grote impact hebben. Dit zijn ook producten met een serieuze waarde, waar een extra importheffing dus ook meteen een stevige impact heeft. Dit in tegenstelling tot de veelvuldig genoemde artikelen op Temu die van $1 naar dik $2 gaan. Vorige week werd al bekend dat Apple maar liefst 5 vrachtvliegtuigen volgeladen met de iPhone had laten invliegen naar de VS. Dit om de extra tarieven voor te zijn. Daarmee kon het bedrijf weer enkele maanden voort op de eigen thuismarkt. Daar verkoopt men ongeveer 75 miljoen stuks van de iPhone per jaar. In India ligt de productie nu op 30 miljoen en dat zal zeker nog verder worden uitgebreid. De kans dat Apple de iPhone gaat produceren in de VS is minimaal. Het zou door diverse factoren de kostprijs zien verveelvoudigen. De $500 miljard die het bedrijf wel gaat investeren in de VS zijn dan ook gericht op AI, het ontwerpen van chips en de productie van servers. Daarnaast produceert TSMC straks chips in de VS voor Apple. Op 1 mei presenteert Apple de cijfers over Q2 van het gebroken boekjaar. Verwacht u dat Apple weer een deel van het recente verlies kan inlopen, dan kan de Apple turbo long 163.5 een keuze zijn. Deze turbo long heeft een hefboom van 4.1 en een ratio van 10. Dus 10 turbo’s staan gelijk aan 1 aandeel Apple.

Binnen de olie en gassector is het ook niet saai. Hoe gaat Iran reageren op de besprekingen die de VS indirect met het land voeren? Ondertussen staat Venezuela nu op de zwarte lijst voor Amerikaanse bedrijven. Dit had tot gevolg dat Chevron volle tankers op weg naar de VS waren moest terugsturen naar Venezuela. Ook reeds geplande ladingen met een omvang van 5 miljoen vaten werden gecanceld. De angst voor een recessie dreef de prijs van olie al fors lager, zeker nu de OPEC+ ook nog eens meer gaat produceren. De verwachtingen voor de olieprijs in de rest van dit jaar werden dan ook neerwaarts bijgesteld tot rond de $60 voor WTI en $63 voor Brent (Noordzee olie). Olie is echter slechts een deel van de energiepuzzel. Amerika is de grootste exporteur van LNG ter wereld, voor Qatar en Australië. Momenteel is dat een belangrijk onderwerp van gesprek als het gaat om de handelsbalans met bijvoorbeeld Europa. Nederland heeft, mede dankzij de Amerikaanse LNG import, zelfs al een positieve handelsbalans met de VS. Opmerkelijk van de LNG-productie in de VS is dat het gas een bijproduct van schalie olie is. De olie is vooral voor de binnenlandse markt, het gas voor de export.

Door op grote diepte met hydraulische druk gesteente te splijten komt de olie en het gas vrij. Dit is een duurder, maar vooral zeer milieu onvriendelijk proces t.o.v. de productie in Qatar en Australië. Het is belangrijk te begrijpen dat olie- en gasproductie een log proces is. Men kan niet even aan een wieltje draaien en meer of minder oppompen. Vooral bij het zogenoemde ‘fracking’ is het cruciaal om de druk op grote diepte in de bodem constant te houden. Variatie is dus niet echt mogelijk. Het risico bestaat wel dat als de prijs te hard daalt, oliemaatschappijen de investeringen gaan terugschroeven. Pakken we dat terug naar Shell, dan zien we dat het bedrijf voor iets meer dan de helft afhankelijk is van LNG uit voornamelijk Qatar, terwijl de olie-business deels uit de VS komt. Voor veel partijen is een iets lagere olieprijs dus niet rampzalig, maar bij een grotere daling zal men toch weer gaan sturen op productiebeperkingen. Een dag na Apple, dus op 2 mei, presenteert Shell de 1e kwartaalcijfers van 2025. Afgelopen week kwam er vast een voorproefje. Hoewel de productie van LNG iets aantrok, zorgde onderhoud en slecht weer in Australië voor hogere kosten. Bij ‘upstream’, oftewel de olieproductie ziet men een lichte daling van het volume en de waardering van voorraden neemt eveneens af. Al met al zal het eerste kwartaal van Shell niet slecht zijn, maar dat zullen we bij veel bedrijven tegenkomen. Het gaat nu vooral om de outlook! Vermoedelijk zullen we pas na Q2 de werkelijke impact van alle maatregelen terugzien. Kijkend naar de sterk opgelopen 10 jaars rente in de VS van rond de 4.5%, voorziet de markt wel wat hobbels. Daar is de koers van Shell echter al aardig op vooruit gelopen. Het aandeel staat niet voor niets in het rijtje met veel verhandelde turbo’s. Gezien de hogere volatility in de markt is een hefboom van rond de 4 al goed. Men kan kijken naar de Shell turbo long 22.6 met een hefboom van 4.12 en een ratio van 10. Wil je op een specifiek niveau van Shell in- of uitstappen? Gebruik dan de Productcalculator.

Deze week is het een korte handelsweek i.v.m. Goede Vrijdag. Daarop blijven wereldwijd de westerse beurzen gesloten. Op Tweede Paasdag zijn de belangrijkste Europese beurzen ook dicht, waar in de VS de handel wel weer verdergaat. Woensdag voorbeurs is het de beurt aan ASML om de cijfers over het eerste kwartaal te tonen, donderdag nabeurs laat Netflix de resultaten zien.

Op 10 april presenteerde BNP Paribas Markets het TurboTalk #3 webinar, daarin bespraken Jim Tehupuring, Jean-Paul van Oudheusden en Rogier SanGiorgi nieuwe turbo’s op ETF’s, waaronder die voor de Semiconductor scetor, Uranium & Nuclear, China A Shares en de Developed Markets Dividend Leaders ETF. Daarnaast kwamen ook Siemens en Exor aan de beurt.

Om in te spelen op een mogelijk verdere koersbeweging van bovengenoemde fondsen zijn er bij BNP Paribas Markets voor de meeste titels zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar. Mocht u dit overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in Shell. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.