Feitelijk houden al deze drie items beleggers volop bezig tijdens de net ingezette vakantieperiode. Toch lijkt de impact van Donald Trump steeds minder heftig te worden. Er is al veel gezegd en geschreven over de TACO-trade, maar feit is dat veel van zijn plannen simpelweg niet lukken of op steeds meer weerstand vanuit de eigen gelederen stuiten. De grootste overwinning is wel de forse uitbreiding van de NAVO budgetten binnen Europa. Dat laatste is zondermeer ook een belangrijke reden van het herstel van de Duitse DAX-index t.o.v. bijvoorbeeld de AEX-index. De macrocijfers ondersteunen vooralsnog het positieve sentiment. In deze versie van Turbo’s & Trading kijken we vooruit naar de cijfers van BESI, Alphabet en Tesla. Deze komen respectievelijk donderdagochtend in Amsterdam en woensdagavond nabeurs in de VS naar buiten. Juist nu de markt nerveus is over de richting die verder ingeslagen kan worden, zullen o.a. deze bedrijfscijfers bepalend zijn voor de stemming van beleggers.

De lat ligt hoog bij BESI en dat heeft mede te maken met de Capital Markets Day die het bedrijf hield op 12 juni. Dik vijf weken terug verhoogde men nog de omzetverwachting van ruim €1 miljard tot een range van €1.6 a €1.9 miljard richting 2030. Voorwaar niet een kleine bijstelling. Ook de brutomarges werden met +2% opgehoogd, de operationele marges zelfs met 5% tot een range van 40% a 55%. Het bewijst nogmaals de sterke positie die BESI heeft binnen de sector. Het is dan ook niet verrassend dat de koers van het aandeel nu weer niveaus bereikt tegen de €130 aan, vergelijkbaar met begin 2025. Dit nadat het aandeel ook even de €80 aantikte na ‘Liberation Day’. Hoe kijken de analisten zo vlak voor de cijfers naar BESI? Opvallend genoeg blijft dat onverdeeld positief. De afgegeven outlook biedt dan ook genoeg ruimte om nog omhoog te kijken. De forse investeringen van chipbedrijven stuwen de omzet. Een risico blijft de ontwikkeling bij automotive en smartphones. Dat gaat ook op voor de zwakke dollar. Ongeveer 70% van de omzet wordt afgerekend in dollars. Er zal dan ook zeker een negatieve bijstelling zijn voor de valutaeffecten. Op dit moment is het aandeel niet goedkoop met een koers/winst verhouding van rond de 55, maar als BESI de voorspelde groei kan realiseren zakt deze al vlot tot 27 en lager vanaf 2026. Daarmee raken we ook exact het grote vraagteken.

Zeker nadat ASML bij de cijfers waarschuwde dat de euforie over herstel vanaf 2026 niet meer zo zeker is. Een pluspunt voor BESI is dat het bedrijf, minder dan ASML, voor slechts 16% met de omzet afhankelijk is van China. De kracht zit voor BESI in Hybrid bonding en Chiplet-gebaseerde structuren. Deze moeten de kar trekken. Een chiplet is een zelfstandig opererende chip en fungeert als bouwsteen binnen een complex geheel. Elke chiplet voert haar eigen specifieke functie uit en door de verschillende chiplets samen te voegen tot één geïntegreerd pakket kan men zeer complexe maatwerkoplossingen leveren. Doordat ze verschillende functies kunnen hebben als logica, geheugen of communicatie, levert een pakket chiplets een lagere kans op defecten t.o.v. de traditionele monolithische chips. Ondanks de positieve toon van de Capital Markets Day, lijkt BESI kans te maken de door beleggers neerwaarts bijgestelde verwachtingen te verslaan. Zeker na de tegenvallende resultaten bij ASML. Gezien de hoge volatility rondom het aandeel is een Turbo long 104 een prima keuze, deze heeft nog altijd een hefboom van 4. De ratio is 5, dus 5 turbo’s vormen één aandeel BESI.

Hoewel de agenda deze week bol staat van de bedrijfscijfers, zullen Alphabet en Tesla tot de absolute toppers behoren. Beleggers hadden zo hun twijfel bij beide fondsen om verschillende redenen. Bij Alphabet vreest men de gevolgen van AI. ChatGPT en Perplexity kapen klanten weg bij de zoekdienst van Google en ondermijnen daarmee de marktdominantie. Als antwoord laat Google nu ook met haar Gemini meer AI toe in de zoekresultaten, maar dat gaat weer ten koste van betaalde content. Of die vrees terecht is moet nog maar blijken. Analisten voorzien een omzetgroei van meer dan 10%. Deze moet vooral uit de cloudactiviteiten komen. Verder verwacht men eveneens groei bij de advertentie inkomsten. De grootste impact zal moeten komen van zaken als innovatie, een verbeterde gebruikservaring en het smeden van partnerschappen. Qua investeringen in AI loopt Alphabet al redelijk voorop en kan niet veel meer winnen daar. Met een betere gebruikservaring zal Google weer terrein moeten terugwinnen als vraagbaak en zoekmachine. De meeste winst zou wel eens behaald kunnen worden met partnerschappen. Samenwerken met bijvoorbeeld Samsung levert een prominente positie op voor Google search en Googel Assistant. Of Q2 net zo een positieve verrassing gaat worden als Q1 moet nog blijken, maar de verwachtingen zijn al ver naar beneden bijgesteld. Niet voor niets heeft het aandeel al een aardige inhaalslag gemaakt in de laatste vier weken. Voor de liefhebbers van technische niveaus: er staat nog een stevige gap open richting de $202.81. Er is een Turbo Long 153.9 op de Alphabet Class C aandelen. Deze heeft een ratio van 10 en een hefboom van 4.6.

Tesla is een heel ander verhaal. De omzet loopt terug, net als de marges. Het eerste kwartaal was al niet best en ook nu voorziet men een verdere terugval. Op jaarbasis zou de omzet met 11% dalen tot $22.5 miljard en ook de marge blijft onder druk liggen. Deze zou nu onder de 16.3% van Q1 uitkomen. De concurrentie vanuit China blijft verder en verder aan de positie van Tesla knagen. Daarbij biedt bijvoorbeeld een BYD ook hybride modellen aan en voor een fors lagere prijs. Waar de Chinese autobouwers de winstmarges kunnen vergroten, ziet Tesla (en andere Westerse autobouwers) deze juist wegsmelten. Innovatie is een ander punt van zorg. Waar heel veel geïnvesteerd wordt in autonoom rijden en de Robotaxi, bieden andere merken wel al snellaadsystemen zoals 800 volt of moderne EV platformen. Hier raakt Tesla de oorspronkelijke technologische voorsprong juist kwijt. De populariteit van topman Musk blijft eveneens een issue, zeker nu hij een nieuwe politieke partij wil oprichten. Dat zou de toorn van Trump alleen maar verder aanwakkeren, met alle gevolgen van dien voor bedrijven als Tesla of SpaceX. Het positieve nieuws moet komen vanuit de activiteiten voor autonoom rijden. Hier werd recent juist al veel aan verwachtingen gewekt. Hoewel recent de koers enigszins wist te herstellen, blijft Tesla één van de slechts presterende largecaps in de V.S. Om in te spelen op een mogelijk verdere koersbeweging van Tesla zijn er bij BNP Paribas Markets zowel turbo’s long als turbo’s short beschikbaar.

LVMH was één van de extra tips welke na de TurboTalk Tech Live presentatie op de IEX beleggersdag nog verstrekt werden. Daarbij werd gewezen op de Turbo Long LVMH 351.4 met een hefboom van 3.3 en een ratio van 100. Dus 100 turbo’s staan gelijk aan de onderliggende waarde van één aandeel LVMH. Aanstaande donderdag voorbeurs laat het Franse luxemerk de resultaten over Q2 zien.

Mocht u handel in turbo’s overwegen en dit past in uw portefeuille en strategie, gebruik dan bij voorkeur lage hefbomen om een eventuele vroegtijdige uitstop te voorkomen. Zie ook het educatieve YouTube kanaal van BNP Paribas Markets, waar u de diverse webinars en educatieve video’s kunt terugkijken.

Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Ongeveer 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Op het moment van schrijven heeft Bart Peters in privé een positie in LVMH. Er kan verder sprake zijn van indirecte deelnemingen via beleggingsfondsen en/of kapitaalverzekeringen waarin voor hem belegd wordt en waar hij geen invloed op heeft op het beleggingsbeleid. Verder zijn er geen andere potentiële belangenconflicten bekend.